跟谁学、网易有道们能笑到最后吗？

 年很多在线教育机构的获客成本，已经超过盈亏临界点的 2300 元/人，达到 3000 元/人。再加上成本结构中有很大的一块是师资费用（尤其是 1 对 1 模式），亏损已经让各方参与者习惯，或者说麻木。

　　说一句玩家们“亏成马”完全不过分。当然，很多人表示这是战略性亏损，今天的亏损是为 5 年 10 年之后，在更大营收规模基础上变现……

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　　极端分化的融资能力

　　既然亏得这么惨，融资就是观察行业情况和玩家能力的核心点之一。

　　据中国社科院调研数据：2020 年中国在线教育行业融资额 500 亿元+，超过此前十年总额总和。这是一场借新冠不可抗力，开展的圈钱&烧钱运动。

　　但这场运动中心的角色其实并不多，甚至可以说极端分化。融资额创新高，然而融资事件数量在下降。　一级市场玩起了“抱团”。其中猿辅导 35 亿美金融资额是 Top1，作业帮 23.5 亿美金居次席。两家公司占 80% 一级市场融资。

　　二级市场的融资也很集中，好未来 11 月宣布有机构要认购它 15 亿美金股票，跟谁学 12 月宣布 8.7 亿美金的定增。

　　融资能力的差异是在线教育行业淘汰赛第一轮，只有少数玩家能熬过，下图中前六名——猿辅导、好未来、作业帮、跟谁学、VIPKID、网易有道——或是资本追捧、或上市、或母公司支持，它们基本已经在第一轮出线。　强监管下的淘汰逻辑

　　资金很重要，但熬过淘汰赛第一轮的少数玩家并不会轻松。它们不像蔚来、理想等公司，过了资金关，市场立即大力追捧，因为新能源汽车赛道符合顶层的产业导向。

　　而在线教育赛道则完全不同。

　　3 月 16 日网信办和中国网络社会组织联合会成立“在线教育专业委员会”。针对培训机构“退费难”和“卷钱跑路”等违法行为，针对培训人员资质参差不齐，针对烧钱花式营销问题展开监管。线教育培训与教育部 18 年以来推进的高考教育制度改革理念——破除唯分数论思想，为中小学生减负、增强美术体育等学科的地位——有很大的差异。

　　我们认为积累一定的正价课用户后，竞争关键要素已经移位于如何改变增长逻辑：从烧钱买量式增长到提高教育质量和学生综合素质的增长。这是在线教育淘汰赛第二轮的关键逻辑。

　　比如除了学校学科（语数外、政治、历史、地理、物理、化学、生物），加强像编程（仅在部分试点城市有课）这样的能适应这个时代的课程；加强素养课，多教方法论告诉他们如果分析问题解决问题，什么是 SWOT 分析法、决策树理论、财务三张表等等。从这个角度来看，只有语数外的一起教育就不那么好。

　　加强多学科的融合构建学生的“常识”，这在生活和工作中是极其重要的。大部分人认为自己有常识，实际上没有。《穷查理宝典》中芒格有这么一段吐槽，“（美国大学）有很多毛病，错误程度让人吃惊。学科之间毫无关联，这是致命的。每个系都有看不见大环境的古怪家伙，各所主要大学的人文社科教授的观点都经不起推敲，至少他们的公共政策理论是这样的，他们可能对法语了解蛮多

（编辑：我爱制作网_潮州站长网）

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